CVCA调研显示业内对2010年发展满意，对2011年前景乐观 —— 中华股权投资协会(“CVCA”)今发布《2010年中国VC/PE行业发展状况调研报告》
2010年12月16日，中国北京 ——为了帮助业内外了解2010年度中国股权投资(“VC/PE”)行业的发展现状、评估VC/PE行业的政策环境、展望未来一年VC/PE行业的发展趋势，中华股权投资协会今正式发布《2010年中国VC/PE行业发展状况调研报告》。该报告基于2010年11月，在业内进行的行业发展状况问卷调研结果。
CVCA总裁黄芳表示，目前中国VC/PE行业处于快速成长的阶段，业内人士对行业的发展状况持肯定的态度，对行业发展前景持乐观态度。
调研显示，2010年中国VC/PE行业发展状况令人满意，行业政策环境有一定改善，而退出环境的改善最为明显，VC/PE机构的投资、退出活动活跃。大部分机构对中国经济充满信心，计划在未来一年扩大团队规模、加大对中国大陆的投资，在基金设立方面VC/PE机构更倾向于人民币基金，消费类项目是VC/PE机构在投资方面的首选。
行业发展获得肯定，政策环境有一定改善
79.4%参与调研的机构对于2010年VC/PE行业发展状况表示满意，认为行业发展很好（23.5%）、较好（55.9%），认为行业发展情况一般的占17.6%，认为不好的只占2.9%。2010年VC/PE行业的总体发展状况被受访者认可。
51.4%参与调研的机构认为2010年中国VC/PE行业的政策环境有所改善，17.1%认为明显变好。但是，22.9%的机构认为无明显变化，并且有8.6%的机构认为有变差的趋势。可见，VC/PE机构在此问题的看法上存在一定分歧，一方面表明VC/PE机构对于行业政策环境的认识和容忍度有所差异，另一方面由于一直困扰VC/PE行业发展的议题没有得到有效解决，例如外汇结汇、税收、QFLP等议题，影响了受访者对行业政策发展环境的积极评价。
退出环境的改善最为明显
在VC/PE行业环境改善方面，多数参与调研的机构（40.5%）认为退出环境的改善最为明显，其次是募资环境（26.2%）和设立环境（16.7%），中介服务、投资环境以及行业人才等方面的改观并不明显。国内创业板的推出为VC/PE机构拓宽了境内退出的渠道，而始于今年第三季度的新一轮境外IPO热潮，使VC/PE机构看到了境外退出的机会。国内机构LP的匮乏一直是人民币基金管理机构的最大困扰，而今年保险资金获准进入PE领域，虽然有严格的限制，但是也在一定程度上拓宽了PE机构的资金来源，也显示了政府改善VC/PE机构募资环境的努力。
投资和退出显著增加
56.3%参与调研的VC/PE机构的投资项目总数较2009年相比有所增加，68.8%的机构投资金额较2009年有所增加。这表明同2009年相比，2010年VC/PE机构投资节奏和步伐处于恢复性增长当中。
超过一半（65.0%）的参与调研的机构在今年有退出案例。在这其中，境外上市是占比例最高的退出方式（42.9%），境内上市占39.3%，M&A占17.9%。随着同时管理人民币基金和美元基金的基金管理团队越来越多，境内境外两个退出通道都将成为本土和外资VC/PE机构必不可少的选择。
VC/PE机构对未来一年中国经济发展和行业发展充满信心
调研结果显示，绝大多数机构（79.4%）表示对未来一年的中国经济发展充满信心。有部分机构（11.8%）表示看不清楚中国未来一年的经济发展趋势，8.8%表示信心不足。总体来说，VC/PE机构对中国明年经济的发展呈乐观的态度。
在此次参与调研的VC/PE机构中，绝大部分（90.9%）认为未来肯定会增加在中国大陆的投资，仅9.1%的机构不确定是否增加投资。这反映了VC/PE机构对于未来一年中国经济、市场、投资机会、投资回报等非常看好。
调研结果显示，有81.8%的机构将在未来一年招募新员工，比例非常高。这也从侧面也反映出VC/PE行业的热度和未来发展的潜力。同时，可以预见对优秀投资人才的争夺将更加激烈。
未来一年的关键词：人民币基金、消费和国内资本市场
在未来新设基金的选择上，仅38.7%的机构会在未来一年设立新的投资于中国大陆的美元基金；而81.2%的机构会在未来一年设立新的人民币基金。
随着国内募资、退出等环境的逐步改善，人民币基金作为本币基金越来越受到VC/PE机构的关注与青睐，本土背景的管理机构和外资背景的管理机构均持高度的参与热情。相比较而言，美元基金在投资、退出等方面的劣势导致其吸引力正逐渐减弱，但是随着新一轮的海外上市热潮有可能在一定程度上扭转这一现状。
调研结果显示，未来一年里，VC/PE机构将重点关注消费类（18.8%）、生物医药（17.3%）、清洁能源（15.8%）、服务类细分（14.3%）以及制造业（12.0%）领域；而无线增值、互联网相关领域的投资热情有所减退。这一方面与参与此次调研的机构多为PE机构相关，另一方面也反映了国家培育和发展七大战略性新兴产业、“十二五”规划、产业结构调整等政策对VC/PE机构投资方向的显著影响。
调研结果显示，过半（56.9%）的机构将IPO退出的关注点放在国内资本市场，其中国内创业板和中小板是主要选择；而对于海外资本市场的选择，香港主板的青睐度相对较高（28%），也有部分机构看好美国NASDAQ（12.1%）。未来IPO退出将呈现多元化趋势，机构将根据基金的性质（美元还是人民币）、资本市场对项目的喜好和认可程度等综合因素考虑在哪个板块IPO退出。
关于中华股权投资协会 ("CVCA")
中华股权投资协会是一间创业投资和私募股权投资基金的行业协会组织，成立于2002年中，目前已有逾一百五十家会员及联席会员公司。其中大部分是以大中华地区为重点投资市场的创业投资和私募股权投资基金管理公司，其累积管理的资金规模超过五千亿美元。中华股权投资协会于2010年12月更名，前身为中华创业投资协会("CVCA")。
中华股权投资协会的会员在全球拥有非常长久和丰富的投资经验，并成功地投资于大中华地区的诸多领域和企业，其中包括信息技术、商业服务、传媒文化、生物科技、消费产品以及制造业等。协会会员投资成功的案例包括：尚德、百度、前程无忧、聚众传媒、阿里巴巴、携程、蒙牛、中芯国际、展讯通信、国美电器、汇源果汁、新东方教育科技集团、真功夫快餐、小肥羊、如家、百丽、华奥物种、完美时空等众多优秀的民族企业。
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来源：中华股权投资协会